Рост кредитования ведет к перегреву экономики - аналитика Jusan

Рост кредитования ведёт к перегреву экономики — аналитика Jusan
Jusan Analytics опубликовал результаты специально разработанного дэшборда по оценке текущей экономической активности за сентябрь 2022 года. Напомним, что дэшборд позволяет понять, в какой фазе краткосрочного цикла находится экономика, а также спрогнозировать вероятные действия экономических агентов (инфляция, курс, деловая активность, ставка).
По результатам дэшборда за сентябрь 18 из 29 факторов указывают на перегрев экономики. Анализ проводился по 4 блокам: инфляции, монетарным, экономическим и внешним условиям. Также был проведен семантический анализ пресс-релиза НБРК.
По сравнению с прошлым дэшбордом, вышедшем в сентябре 2022, 1 показатель в блоке инфляции и 2 в блоке экономических условий перешли в зону охлаждения. Ценовые факторы за сентябрь демонстрируют усиление перегрева, при этом показатели на стороне деловой активности демонстрируют охлаждение. Таким образом, возникает дисбаланс между спросом и предложением, когда последнее не успевает реагировать на соответствующие фискальное и кредитное стимулирования.
В этих условиях необходимо сконцентрироваться на точечных факторах избыточного спроса: потребительском кредитовании и не масштабируемом фискальном стимулировании. Дальнейшее ужесточение монетарных условий может привести к ассиметричному и нежелательному эффекту, когда предложение может сократиться сильнее, а спрос не среагирует должным образом.
Основные выводы по блоку инфляции:
Потребительская инфляция непрерывно растёт уже 10 месяцев и становится, судя по текущей динамике, гораздо устойчивее. Основными факторами роста инфляции являются удорожание стоимости импортных товаров, транспортировки, ослабление тенге по отношению к доллару и рублю вместе с позитивной динамикой потребительского спроса. Наблюдаемое повышение спроса, помимо ставших уже привычными кредитным и фискальным импульсами, было вызвано притоком российских граждан в Казахстан и последующего шока спроса.
Основные выводы по блоку монетарных условий:
Выдача розничных кредитов превышает оптимальные значения. Активнее всего на спрос откликаются посреднические предприятия, что ведёт к росту кредитования сферы услуг и торговли. Подобный непродуктивный рост кредитования продолжает оказывать влияние на формирование избыточного спроса в экономике при наличии ряда структурных проблем на стороне предложения.
Расширение кредитования не нашло отражения в приросте тенгового фондирования, при этом долларизация выросла на 1.2 п.п. Снижение тенгового фондирования, рост кредитования и долларизации в экономике в совокупности сигнализируют о сильном перегреве.
Основные выводы по блоку экономических условий:
Потребительские расходы, составляющие более 90% всех расходов населения, во 2 квартале 2022 года увеличились на 13.3% г/г (+16.0% в I квартале 2022) и составили 207.5 тысячи тенге в среднем на душу населения. При этом розничная торговля в августе выросла на 19% г/г (+22% г/г в июле), оптовая торговля — на 14% г/г (+21%).
Несмотря на то, что рост торговли в денежном выражении лишь незначительно замедляется, в физических объёмах розничная и оптовая торговли практически сохраняются на уровне прошлых лет. Это свидетельствует о снижении покупательской способности населения в результате значительного роста цен с начала года.
Основные выводы по блоку внешних условий:
Индекс продовольственных цен ФАО опустился за сентябрь на 1.5 пункта до 136.3. Снижение произошло благодаря падению цен на растительные масла и умеренное снижение цен на сахар, мясо, молочную продукцию. При этом стоимость зерновых, как ключевой для продовольственного рынка составляющей, за этот период выросла.
Инфляция во всех странах-партнёрах Казахстана превышает оптимальные для этих стран значения. В августе инфляция в РФ и ЕС составила 14.3% и 10.0% соответственно, в сентябре в Турции — 83.45%. В Китае потребительская инфляция показала рост на 3.2%. При этом текущий уровень инфляции в Китае является максимальным за последние 2 года, что свидетельствует об усилении инфляционных процессов, в том числе и во второй экономике мире.
Анализ пресс-релизов НБРК:
Семантический анализ пресс-релиза НБРК "О сохранении базовой ставки на уровне 14,5%" от 5 сентября 2022 показал, что ключевыми факторами, объясняющие решение НБРК, по-прежнему остаются показатели инфляции, роста цен, а также прогнозы по снижению внешней продовольственной инфляции и цены на нефть.

Tags

Сагынак Здоровый образ Жизни Вакансия Пастух Талдысай туберкулез группировка Чарльз король последствие молодой человек юридические лица двойное убийство Служба 109 контакт-центр кейс Чек Касса развитие внутреннего туризма общественный фонд новый сквер Matic Basket победитель экономический эффект наркодиспансер городские проблемы курортные зоны повышение безопасности ремонт Дороги backstreet boys

Tema KZ

Tema KZ. Как, где и почем проводить досуг? На чем заработать и на чем сэкономить? Какие автомобили самые безопасные, также как и пластические операции и во сколько обойдется эта самая безопасность? Почему есть диеты, за которые мы не только переплачиваем, но еще и набираем вес? Образование – где максимальное соотношение цены и качества?  Как отстоять жилье, если его отбирают за невыплаты по ипотеке? Проводник ответов на эти и множество других насущных для современного человека вопросов – теперь здесь, на Tema KZ